2026年4月2日，神州数码举办了一场年度业绩说明会。

会上公布的数字，让整个行业为之侧目：

• 全年营收：1437.5亿元，同比增长12.2%，再创新高
• AI相关业务收入：330.3亿元，同比增长47.7%，接近翻倍增长
• 业务占比和贡献度持续攀升，AI已成为拉动整体增长的核心引擎

这不是一家”AI公司”的数据，这是一家传统IT分销和集成巨头在AI时代的华丽转身。

神州数码是怎么做到的？”AI for Process”战略意味着什么？330亿营收背后有哪些密码？

一、事件回顾：传统IT巨头的AI转型

1.1 从IT分销到AI服务商

神州数码（股票代码：000034）是中国领先的IT科技企业之一。

过去20年，它的核心业务是：

• IT产品分销（代理销售各类IT设备、软件）
• 系统集成（为企业搭建IT基础设施）
• 云服务（近年转型方向）

这些业务听起来”传统”，但神州数码在AI时代的转型，证明了没有传统行业，只有传统思维。

1.2 2025年业绩亮点

根据神州数码2025年年度业绩公告，关键数据如下：

几个关键信息：

1. AI业务是最大亮点：47.7%的增速，远超整体增速

2. AI业务占比持续提升：从贡献度来看，AI业务已经是核心驱动力

3. 净利润下滑：在AI转型投入期，利润承压是正常现象

1.3 新管理团队亮相

业绩说明会上，神州数码联席董事长王冰峰携新管理团队亮相。

新的管理团队提出了更清晰的AI战略：AI for Process。

这个战略的核心理念是：AI不是要替代人，而是要融入企业流程，重构企业生产力。

二、战略解读：AI for Process是什么

2.1 行业背景：从AI赋能到AI原生

2024-2025年，AI行业经历了一次范式转变。

第一阶段：AI赋能（AI-enabling）

这个阶段的特点是：

• AI作为工具，嵌入现有业务流程
• 企业用AI提升某个环节的效率
• AI是”增强剂”，不是”替代者”

第二阶段：AI原生（AI-native）

这个阶段的特点是：

• AI重新设计业务流程
• 企业围绕AI能力重新组织生产力
• AI是”重构者”，是思维方式的根本改变

神州数码提出的AI for Process，正是从”AI赋能”向”AI原生”过渡的产物。

2.2 AI for Process的四大支柱

根据业绩说明会披露，神州数码的AI for Process战略，有四大支柱：

支柱一：神州问学AI及服务

“神州问学”是神州数码推出的企业级AI中台产品。

核心能力：

• 企业级Agent开发框架
• 知识管理平台
• 流程自动化引擎

定位：以”Token经济”为纽带，打通”场景-模型-数据”的价值闭环。

支柱二：数云业务及服务

数据是AI的基础燃料。

神州数码在数据领域的能力：

• AI-Ready的数据治理体系
• 数据资产管理平台
• 跨云数据整合能力

定位：帮助企业构建AI-ready的数据基础设施。

支柱三：AI Infra.（AI基础设施）

算力是AI的物理基础。

神州数码在AI基础设施领域的能力：

• 自有品牌AI服务器（KunTai系列）
• AI数据中心整体解决方案
• AI Factory产品体系

关键数据：截至2025年底，自有品牌产品在手订单金额达到47.7亿元。

支柱四：AI生态

AI时代没有一家公司能独大。

神州数码的生态策略：

• 开放合作
• 赋能合作伙伴
• 扩展服务边界

2.3 为什么是”流程”而不是”任务”

大多数企业AI应用，聚焦在”任务”层面：

• 用AI写文案
• 用AI做客服
• 用AI分析数据

这些是点状的应用。

神州数码选择的”流程”切入点，意味着：

• 不是替代单个任务，而是重构整个业务流程
• 不是让AI”打工”，而是让AI成为流程的”设计师”
• 不是提高某个岗位的效率，而是提升整个组织的效能

这是一个更宏大、也更难落地的战略方向。

三、关键数据解读：330亿营收怎么来的

3.1 业务拆解

神州数码的AI相关业务，主要分为几大块：

1. 自有品牌算力产品

神州数码推出了KunTai A989 I3超节点服务器等AI基础设施产品。

这些产品面向需要构建AI算力的企业客户。

2. AI软件及服务（神州问学）

这是神州数码最具战略价值的部分。

根据公告：

• “神州问学”解决方案收入1.1亿元
• 同比增长165.4%

虽然绝对金额不大，但增速惊人，说明企业级AI中台市场正在快速启动。

3. AI生态业务

神州数码作为连接AI厂商和企业客户的”桥梁”，在生态合作中承担分销、服务、集成等多种角色。

这部分收入达到219.2亿元。

3.2 客户数据亮点

业绩说明会上披露了一些关键客户数据：

几个关键洞察：

1. 客户数量暴增：说明AI产品被更多企业接受

2. 客单价提升：说明客户愿意为更高价值的服务付更多钱

3. 互联网行业爆发：915%的增长，说明互联网公司是最积极的AI采用者

3.3 利润下滑：转型代价

值得注意的是，神州数码2025年归母净利润下滑30.52%。

这背后有几个原因：

1. 研发投入加大：AI转型需要大量研发投入

2. 人才竞争激烈：AI人才薪资水涨船高

3. 价格战压力：为了获取客户，某些产品线定价激进

但这种利润下滑，是主动选择的转型代价。

神州数码管理层明确表示：2026年将继续加大技术和研发投入，推动”数云融合”战略迭代。

四、行业影响：神州数码代表了什么

4.1 IT集成商的转型样本

神州数码的转型，对整个IT集成行业有示范意义。

传统IT集成商的困境：

• 毛利率持续下降
• 人工成本不断上升
• 客户需求越来越复杂

神州数码的破局思路：

• 从”卖产品”到”卖服务”
• 从”IT支持”到”AI赋能”
• 从”项目交付”到”持续运营”

4.2 AI落地的一条现实路径

过去几年，AI落地遇到了很多挑战：

• 技术太复杂：企业不知道怎么用AI
• 效果不明显：AI带来的价值很难量化
• 投入太大：AI建设需要巨额投资

神州数码的”AI for Process”提供了一个可行的路径：

• 不追求一步到位
• 从企业现有流程切入
• 用AI重构流程而不是颠覆组织

4.3 挑战与风险

当然，神州数码的转型也面临挑战：

挑战一：竞争加剧

阿里云、华为云、腾讯云等云巨头都在抢占企业AI市场。神州数码作为”渠道”型公司，如何建立差异化竞争优势？

挑战二：人才储备

AI转型需要大量AI专家、数据科学家、算法工程师。传统IT公司如何吸引和留住这些稀缺人才？

挑战三：客户教育

很多传统企业对AI仍然陌生。神州数码需要投入大量资源教育市场，培养客户认知。

五、未来展望：2026年怎么走

5.1 管理层的表态

业绩说明会上，神州数码首席执行官李映表示：

面向2026年，神州数码坚定承接”AI for Process”，推动AI深度融入企业流程，重构企业生产力和竞争力。

2026年，将是神州数码跨越传统的商业模式，走向面向客户”AI for Process流程重构赋能者”的新起点。

5.2 四大战略方向

2026年，神州数码的AI战略将围绕四大方向展开：

方向一：神州问学AI及服务

• 深化企业级Agent中台能力
• 拓展更多行业解决方案
• 推出更多标准化产品

方向二：数云业务及服务

• 构建AI-Ready的数据治理体系
• 打通数据孤岛
• 实现数据价值的AI驱动释放

方向三：AI Infra.

• 推出下一代AI数据中心产品
• 打造面向AI场景的整体AI Factory产品体系
• 推动自有品牌产品能力整合

方向四：AI生态

• 培育产业协作土壤
• 开放合作，赋能合作伙伴
• 扩展服务边界

5.3 行业趋势判断

神州数码管理层对AI行业有以下判断：

判断一：2026年是AI应用爆发年

随着大模型能力的提升和成本的下降，AI在企业场景的应用将迎来爆发。

判断二：流程重构是最大价值来源

AI在任务层面的价值是有限的，真正的变革来自对整个流程的重构。

判断三：数据治理是AI基础

没有好的数据治理，AI就是空中楼阁。企业需要先解决数据问题，才能用好AI。

六、深度分析：为什么AI业务能增长47.7%

6.1 宏观因素

因素一：AI产业大爆发

2025年是AI应用元年。全球AI产业规模突破万亿美元，中国AI市场也呈现爆发式增长。

在这样的背景下，所有AI相关业务都受益于行业红利。

因素二：国产替代加速

在信创（信息技术应用创新）背景下，国产AI基础设施需求大增。

神州数码作为国内IT巨头，顺应了这个趋势，获得了大量国产替代订单。

因素三：企业数字化转型进入深水区

越来越多的企业意识到，数字化转型必须拥抱AI。AI不再是”锦上添花”，而是”生存必需”。

6.2 微观因素

因素一：正确的战略选择

神州数码没有追风去做大模型，而是聚焦在自己擅长的”流程重构”领域。

这个选择让它们能够发挥20年积累的企业服务经验。

因素二：强大的客户基础

神州数码有20年服务企业客户的经验，建立了广泛的客户网络。

这些现有客户，是AI业务的最直接目标客户群。

因素三：执行能力强

从”神州问学”平台的推出，到企业级Agent中台的落地，神州数码展现了不错的执行力。

七、投资价值分析

7.1 财务数据

7.2 估值分析

从估值角度看：

• PE：当前市值对应PE较高，说明市场对AI转型给予溢价
• PS：市销率处于历史低位区间
• AI业务单独估值：如果将AI业务单独估值，可能价值数百亿

7.3 风险因素

• AI投入持续加大：研发投入可能继续压制利润
• 竞争加剧：互联网巨头入局企业市场，竞争将更激烈
• 客户集中度：如果大客户流失，业绩可能大幅波动

八、总结

神州数码的2025年业绩，展示了传统IT企业在AI时代的转型路径：

核心信息：

1. AI业务收入330.3亿元，同比增长47.7%

2. AI业务已成为核心增长引擎

3. “AI for Process”战略聚焦流程重构

4. 四大支柱布局完整，但挑战也不小

对行业的启示：

1. AI转型没有标准答案，关键是找到适合自己的路径

2. 从”卖产品”到”卖服务”的转型是必由之路

3. 流程重构可能比任务替代更有价值

对投资者的参考：

1. AI业务的高速增长证明转型战略有效

2. 利润下滑是转型期的正常现象，需要耐心

3. 四大战略方向的执行情况需要持续跟踪

神州数码的故事还在继续。2026年，它能否在”AI for Process”道路上走得更远，我们将持续关注。

信息来源：

• 环球网科技频道2026年4月3日报道
• 新华财经2026年4月3日电
• 同花顺财经2026年4月3日报道
• 神州数码2025年度业绩公告

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